发布日期：2024-06-16 15:08    点击次数：163

光大证券发布商榷论说称，初次遮蔽东方电气(01072)，予“买入”评级，瞻望公司2024-26年终了营业收入706/815/930亿元，归母净利润诀别为44/55/62亿元，看法价13.99港元。在新动力装机规模快速增长下火电机组当作“电力压舱石”仍将保有一定例模的成漫空间，公司当作火电开荒龙头有望保管订单和收入规模的增长;此外抽水蓄能和核电业务也将跟着技俩竖立进程捏续激动而终了功绩的恰当增长。

光大证券主要不雅点如下：

动力装备制造龙头企业，构建“六电六业”发展新形态。

东方电气是众人最大的动力装备制造企业集团之一，在双碳布景下加速“绿色智造”转型，已造成了“六电并举、六业协同”的产业形态(“六电”：风电、太阳能、水电、核电、气电、煤电;“六业”：高端石化装备产业、节能环保产业、工程与外洋商业产业、当代制造办管事、电力电子与收尾产业、新兴产业)。

新式电力系统竖立历程中，公司各项业务深度受益：

煤电：电力系统的“压舱石”， 安达市达兆食用油有限公司已干涉新增竖立加速期。

在新式电力系统的竖立中， 海伦市成户烹饪有限公司煤电一直起着“压舱石”的作用，陕西斯克赛德贸易有限责任公司在顶峰保供柔顺解消纳上齐起着遑急的作用。刻下煤电干涉了新增竖立加速期：证实北极星电力网不全齐统计，2023年至2024年3月末，240个火电技俩得回核准、开工、签约等遑急推崇。煤电开荒行业的竞争形态较为郑重，工业设计公司处于出奇地位，将充分受益于煤电行业举座的快速发展。

气电：优质的调遣电源，新增投运显然加速。

燃气机组是优质的调峰电源，在新式电力系统中饰演遑急脚色。气电的新增投运在2023年出现显然加速，证实中电联数据，2023年新增气电装机10GW，同比+60%。当今公司仍是终了在F级50MW重型燃机整机素养燃烧得手，空负荷素养达到额定转速并终了郑重启动，在气电开荒规模处于国内出奇地位。

核电：核电新增装机的增漫空间渊博。

证实《我国电力碳达峰、碳中庸旅途商榷》(舒印彪等)，核电2030年客岁均开工6~8台机组，2030年核电装机容量约1.2亿千瓦，增漫空间渊博。核电开荒的竞争形态相对郑重，公司处于出奇地位。在核岛开荒规模，东方电气与上海电气的时间实力世界出奇，在旧例岛开荒规模东方电气、上海电气与哈电集团三足鼎峙。

风险请示：国内火电技俩激动和竖立不足预期、国内核电技俩和抽水蓄能技俩激动和竖立不足预期、行业竞争加重使得公司风电业务出现较大亏欠。

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